進(jìn)入4月，在諸多積極因素的作用下，螺紋鋼市場(chǎng)“春意濃濃”，進(jìn)入快速拉漲階段。不過(guò)，筆者認(rèn)為，這輪上漲行情已經(jīng)超出預(yù)期，雖然短期厚壁鋼管將繼續(xù)上行，但風(fēng)險(xiǎn)也日益增大。

　　“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施是此輪厚壁鋼管上漲的主要?jiǎng)恿Γ钚碌暮暧^經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均不景氣，預(yù)計(jì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也難有驚喜，當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入增速放緩周期中。

　　聊城路杰預(yù)計(jì)，即使政府出臺(tái)實(shí)質(zhì)性穩(wěn)增長(zhǎng)舉措，這些措施也只會(huì)保證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)增速較往年下滑的概率依然很大，這將限制大宗商品的反彈幅度。

　　目前，鋼市供大于求的局面并沒(méi)有根本性改變。考慮到鋼廠盈利空間改善，一旦厚壁鋼管繼續(xù)大幅反彈，鋼廠產(chǎn)能釋放，則4月產(chǎn)量將快速增加。雖然天氣轉(zhuǎn)暖，下游需求開(kāi)始增加，但需求的增長(zhǎng)難以消化鋼廠的供應(yīng)增長(zhǎng)量。自今年年初以來(lái)，無(wú)論是從數(shù)據(jù)來(lái)看還是從消息來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)輝煌不再，而棚戶區(qū)改造和鐵路建設(shè)毫無(wú)疑問(wèn)對(duì)鋼材需求產(chǎn)生一定支撐，但對(duì)需求釋放刺激程度有待考證。供需矛盾加劇必然遏制鋼材價(jià)格上漲幅度。

　　3月下旬重點(diǎn)鋼企旬末庫(kù)存量為1542萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降9.5%。同時(shí)，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日，五大鋼材品種社會(huì)總庫(kù)存為1799萬(wàn)噸，周環(huán)比下滑77萬(wàn)噸。這主要得益于天氣轉(zhuǎn)暖以及在貿(mào)易商低位補(bǔ)庫(kù)背景下建材庫(kù)存明顯走低。但是，從長(zhǎng)周期來(lái)看，整個(gè)鋼材社會(huì)庫(kù)存及鋼廠庫(kù)存依然處于高位，消耗進(jìn)度較為緩慢。另外，近期鋼市反彈勢(shì)必令中小鋼廠在資金困境中加速增產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致粗鋼產(chǎn)量大幅增加，在需求未放量的情況下，庫(kù)存壓力或會(huì)繼續(xù)增大。

　　另外，成本支撐難持久。最近以來(lái)，鐵礦石、廢鋼、生鐵、鋼坯等鋼鐵原料價(jià)格呈現(xiàn)集體反彈態(tài)勢(shì)，成為本輪厚壁鋼管上漲的成本支撐。不過(guò)，筆者認(rèn)為，原材料價(jià)格的反彈僅是階段性的，隨著鋼廠補(bǔ)庫(kù)結(jié)束和焦化廠逐步復(fù)產(chǎn)，原材料價(jià)格將再次回落。